新宝股份：内销增速较好 外销压力将逐渐减弱
投资建议：公司内销自主品牌强势增长，外销主业受海外宏观环境影响短期增速承压，但后续该机构认为随着海外去库存进入尾声，其业务有望逐步企稳。利润方面22年受益于汇率贬值等因素逐步释放弹性，后续外销ODM与内销自主品牌品类拓展或可进一步增厚盈利能力，增长可期。基于公司业绩快报，该机构下调了公司22年的内外销增速，同时由于外销代工比例的下降，使内销自有品牌的营收比例上升，因此该机构略上调了23年的销售费用率，预计22-24年业绩分别为9.59/10.9/12亿元(前值分别为11.6、13.5、14.3亿元)，对应PE16.5x/14.5x/13.2x，维持“买入”评级。
风险提示：内销新品销售不及预期，外需恢复不及预期，市场竞争风险，原材料成本上行风险，汇率波动风险；业绩快报为初步测算结果，请以实际年报公布数据为准
华熙生物：22年营收增长29% 扣非净利润增长30% 符合预期
公司是生物活性物平台型企业，以合成生物学研发优势为根，促生透明质酸原料+医疗终端+功能性护肤品终端+功能性食品终端4条枝干。公司是全球透明质酸原料绝对龙头，功能性护肤品高速增长兼顾利润释放，医疗终端调整初见成效。考虑到化妆品行业整体增速放缓，小幅下调22-24年盈利预测，预计22-24年实现归母净利润9.7/12.1/14.8亿元(原预测9.8/12.3/15.8亿元)，对应PE分别为60/48/39倍，维持“买入”评级。
风险提示：疫情反复致使需求不振，新品推广不及预期，新原料研发进程不及预期。
芒果超媒：内容矩阵持续迭代 预计23年增长复苏
盈利预测与投资建议：22年芒果TV综艺市占率持续提升，探索剧集自制一体化，22年在宏观承压下仍兑现稳健的业绩表现，该机构预计23年经济复苏带动广告恢复增长，预计公司2023-2024年将实现归母净利润25.40亿元、31.16亿元，当前市值对应PE约为24.7X、20.1X。
风险提示：广告、会员增速不及预期；内容制作周期波动；政策监管等风险。
长光华芯：营收业绩短期承压 持续扩产静待释放
盈利预测和投资评级基于谨慎性原则，公司与苏州科技城管理委员会签订的投资项目未纳入盈利预测，该机构预计2022-2024年公司营业收入有望达3.86/7.09/10.62亿元，同比变化-10%/+83%/+50%，归母净利润分别为1.25/2.11/3.18亿元，同比增长8%/69%/51%，对应2022-2024年PE分别为131/78/52 倍。长光华芯是国内半导体激光芯片龙头，未来有望持续受益于半导体激光芯片国产化率提升。维持“买入”评级。
风险提示：资本市场环境变化及贷款利率波动风险、项目土地使用的不确定性、新技术渗透不达预期风险、产品价格下降风险、市场竞争加剧风险、扩产进度不及预期风险。
传音控股：业绩符合预期 库存去化超预期 需求边际复苏趋势明确
盈利预测和投资评级：考虑到公司经营节奏，及新业务经营策略的坚定执行，该机构对公司盈利预测做出调整，预计2023年、2024年公司归母净利润分别为42亿元、53亿元，当前市值对应2022-2024年PE分别为26X/16X/12X，基于公司短期业绩弹性和长期成长性，维持“买入”评级。
风险提示：汇率波动风险、新机型需求不及预期风险、新兴市场开拓不及预期风险、市场竞争加剧风险，测算或存在偏差，仅供参考。
山东高速：强主业成长可期 高分红价值彰显
盈利预测、估值及投资评级：预计山东高速(600350)2022-2024年营业收入分别为169.35、180.90、190.12亿元，实现归母净利润分别为30.91、33.46、35.39亿元，每股收益分别为0.64、0.69、0.73元，当前股价5.94元，对应PE分别为9.3X/8.6X/8.1X。考虑到公司核心路产改扩建后有望迎来量价双升，优质路产再注入空间大，交通主业成长性较强，高分红承诺彰显投资价值，首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示：宏观经济环境恶化风险、改扩建工程建设进度不及预期风险、投资收益不及预期风险、财务预算超支风险、信息滞后或更新不及时风险。
投资建议：公司内销自主品牌强势增长，外销主业受海外宏观环境影响短期增速承压，但后续该机构认为随着海外去库存进入尾声，其业务有望逐步企稳。利润方面22年受益于汇率贬值等因素逐步释放弹性，后续外销ODM与内销自主品牌品类拓展或可进一步增厚盈利能力，增长可期。基于公司业绩快报，该机构下调了公司22年的内外销增速，同时由于外销代工比例的下降，使内销自有品牌的营收比例上升，因此该机构略上调了23年的销售费用率，预计22-24年业绩分别为9.59/10.9/12亿元(前值分别为11.6、13.5、14.3亿元)，对应PE16.5x/14.5x/13.2x，维持“买入”评级。
风险提示：内销新品销售不及预期，外需恢复不及预期，市场竞争风险，原材料成本上行风险，汇率波动风险；业绩快报为初步测算结果，请以实际年报公布数据为准
华熙生物：22年营收增长29% 扣非净利润增长30% 符合预期
公司是生物活性物平台型企业，以合成生物学研发优势为根，促生透明质酸原料+医疗终端+功能性护肤品终端+功能性食品终端4条枝干。公司是全球透明质酸原料绝对龙头，功能性护肤品高速增长兼顾利润释放，医疗终端调整初见成效。考虑到化妆品行业整体增速放缓，小幅下调22-24年盈利预测，预计22-24年实现归母净利润9.7/12.1/14.8亿元(原预测9.8/12.3/15.8亿元)，对应PE分别为60/48/39倍，维持“买入”评级。
风险提示：疫情反复致使需求不振，新品推广不及预期，新原料研发进程不及预期。
芒果超媒：内容矩阵持续迭代 预计23年增长复苏
盈利预测与投资建议：22年芒果TV综艺市占率持续提升，探索剧集自制一体化，22年在宏观承压下仍兑现稳健的业绩表现，该机构预计23年经济复苏带动广告恢复增长，预计公司2023-2024年将实现归母净利润25.40亿元、31.16亿元，当前市值对应PE约为24.7X、20.1X。
风险提示：广告、会员增速不及预期；内容制作周期波动；政策监管等风险。
长光华芯：营收业绩短期承压 持续扩产静待释放
盈利预测和投资评级基于谨慎性原则，公司与苏州科技城管理委员会签订的投资项目未纳入盈利预测，该机构预计2022-2024年公司营业收入有望达3.86/7.09/10.62亿元，同比变化-10%/+83%/+50%，归母净利润分别为1.25/2.11/3.18亿元，同比增长8%/69%/51%，对应2022-2024年PE分别为131/78/52 倍。长光华芯是国内半导体激光芯片龙头，未来有望持续受益于半导体激光芯片国产化率提升。维持“买入”评级。
风险提示：资本市场环境变化及贷款利率波动风险、项目土地使用的不确定性、新技术渗透不达预期风险、产品价格下降风险、市场竞争加剧风险、扩产进度不及预期风险。
传音控股：业绩符合预期 库存去化超预期 需求边际复苏趋势明确
盈利预测和投资评级：考虑到公司经营节奏，及新业务经营策略的坚定执行，该机构对公司盈利预测做出调整，预计2023年、2024年公司归母净利润分别为42亿元、53亿元，当前市值对应2022-2024年PE分别为26X/16X/12X，基于公司短期业绩弹性和长期成长性，维持“买入”评级。
风险提示：汇率波动风险、新机型需求不及预期风险、新兴市场开拓不及预期风险、市场竞争加剧风险，测算或存在偏差，仅供参考。
山东高速：强主业成长可期 高分红价值彰显
盈利预测、估值及投资评级：预计山东高速(600350)2022-2024年营业收入分别为169.35、180.90、190.12亿元，实现归母净利润分别为30.91、33.46、35.39亿元，每股收益分别为0.64、0.69、0.73元，当前股价5.94元，对应PE分别为9.3X/8.6X/8.1X。考虑到公司核心路产改扩建后有望迎来量价双升，优质路产再注入空间大，交通主业成长性较强，高分红承诺彰显投资价值，首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示：宏观经济环境恶化风险、改扩建工程建设进度不及预期风险、投资收益不及预期风险、财务预算超支风险、信息滞后或更新不及时风险。
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