10月14日中国外三元猪价格震荡偏弱

　　2025年10月13日，中国主流市场外三元大猪市场价格震荡偏弱，全国均价为11.00元/公斤，较昨日价格下跌0.65%。规模场为完成月度出栏计划而维持高位供应的背景下，市场整体供强需弱格局仍未改变，猪价上涨动力不足，短期或继续以低位震荡为主。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2025年10月13日中国外三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

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10月14日中国内三元猪价格震荡偏弱

　　2025年10月13日，中国主流市场内三元大猪市场均价下跌，全国均价为10.64元/公斤，较昨天价格下跌0.35%。规模场为完成月度出栏计划而维持高位供应的背景下，市场整体供强需弱格局仍未改变，猪价上涨动力不足，短期或继续以低位震荡为主。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2025年10月13日中国内三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

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10月14日中国土杂猪价格震荡偏弱

　　2025年10月13日，中国主流市场土杂大猪市场均价下跌，全国均价为10.23元每公斤，较昨天价格下跌0.68%。规模场为完成月度出栏计划而维持高位供应的背景下，市场整体供强需弱格局仍未改变，猪价上涨动力不足，短期或继续以低位震荡为主。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2025年10月13日中国土杂大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

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2025年10月14日中国商品大猪市场行情综述

　　2025年10月13日，中国主流市场出栏外三元、内三元及土杂商品大猪加权日均价较昨日价格下跌，全国生猪出栏加权日均价10.90元每公斤，较昨日价格下跌0.59%。规模场为完成月度出栏计划而维持高位供应的背景下，市场整体供强需弱格局仍未改变，猪价上涨动力不足，短期或继续以低位震荡为主。今日全国外三元、内三元及土杂猪均价如下：1) 主流市场外三元大猪全国销售均11.00元每公斤，较昨天价格下跌0.65%；2)主流市场内三元大猪全国销售均价10.64元每公斤，较昨天价格下跌0.35%；3)主流市场土杂大猪全国销售均价10.23元每公斤，较昨天价格下跌0.68%。

图表：2025年10月13日中国出栏商品大猪综合日均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部

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2025年10月14日中国仔猪价格统计

图表：2025年10月13日中国仔猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部

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集团增量5.48%，需求惯性回落，猪价破5入4？

　　10月渐入中旬，本月，即将过半，在国内生猪市场，自9月初以来，猪价阴跌超月余时间，生猪均价也从14.09元/公斤跌至11.05元/公斤，而相比7月初，下半年的峰值15.4元/公斤，猪价累计下降4.35元/公斤，下半年猪价高点回落，大降超28%。目前，国内猪价降入"5元时代"，市场呈现断崖下跌的走势，而对于10月份猪价前景，市场观点略有分歧，部分机构认为，猪价仍面临局部"破5入4"的风险。具体分析如下：

　　据悉，国庆以及中秋节后，生猪购销基本面偏空，此前多日，猪价节后呈现快速下降的走势，支撑猪价下跌的逻辑分析如下：

　　其一，需求惯性回落！国庆以及中秋假期，虽然，受节日气氛烘托，旅游消费改善，居民内销市场需求回暖，但是，理性来看，受天气因素影响，人员流动受限，南方持续高温，北方持续阴雨，批发市场猪肉购销冷清。而节后，旅游消费降温，内销市场需求回落，阶段性，猪肉需求进入"淡季"，屠宰场订单减少，开工率也逐步回落，样本屠企从节前36%以上回落至30%左右，需求跟进承压，下游白条出货不畅，部分屠宰场被动累库压力增加，压价意愿偏强！

　　其二，集团猪企出栏增量！传统"金九银十"月份，生猪购销进入双增的阶段，上月，受生猪产能释放，多元主体出栏集中，尤其是，受区域猪源外调不畅，标肥价差持续萎靡，而8月末母猪存栏仍高达4038万头，养殖端看涨后市信心不足，散户、集团、二育以及放养公司，生猪出栏猛增，市场竞争性出栏下，集团猪企出栏实际不及预期，机构调研显示，9月份集团猪企计划出栏1331.95万头，实际完成1269.7万头，出栏完成度仅有95.33%！从最新消息了解，10月份，集团猪企出栏环比增加，计划出栏在1339.33万头，环比增幅5.48%。本月，生猪供应压力不减，集团猪企仍有增量出栏的操作！

　　因此，在供需基本面过剩下，国内猪价连创新低！不过，随着猪价重心下移，市场也存在一定积极现象！一方面，养殖端抵触降价的心态略有回升，多地散户以及集团猪企有一定缩量挺价的心态，部分地区，标肥猪价价差略有走高，养殖端惜售心态略有转强；另一方面，市场抄底心态略有升温，部分游资二育入场现象增多，低价补栏标猪二育增加，这也缓解了标猪供应过剩的局面！

　　从最新数据显示，受屠宰场调价，预计，10月14日，国内外三元标猪报价在11元/公斤，下跌0.05元，后市关注购销情绪的变化！

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猪价上涨"猛抬头"！新一轮"猛烈"上涨来袭？

　　时光飞逝，10月即将过半，在国内生猪市场，近期，猪价延续萎靡不振的基本面，猪价上涨"难觅"，价格延续趋势下降的走势！尤其是，进入10月以来，虽然，月初，受国庆以及中秋假期到来，消费需求改善，旅游消费升温，居民户外就餐增多，但是，由于南方持续高温以及北方持续阴雨，人员流动受到限制，且，北方地区，秋粮收获难度较大，部分居民假期旅游改为返校收秋，节日需求提振有限。叠加，养殖端上月出栏旺盛，集团猪企出栏计划完成不佳，中秋节前，集团猪企延续增量出栏的操作，国内猪价重心下移。节后，购销基本面再次转弱，猪价短暂呈现加速下跌的走势！不过，随着猪价重心下移，市场情绪略有回升，短暂猪价或有止跌企稳的机会！具体分析如下：

　　目前，国内生猪市场，看涨、看跌以及看稳的情绪并存，市场表现较为混乱，猪价呈现一定止跌的表现，北方部分地区，猪价上涨"猛抬头"，市场出现回暖的局面！

　　利好因素：一方面，标猪报价触底11元/公斤，南北多地猪价存在跌破11元/公斤的现象，其中，广西部分标猪报价跌破10元/公斤，生猪均价下移，养殖亏损压力加剧，市场挺价心态略有增加，部分低价地区，社会面猪场惜售现象增多；另一方面，天气逐步转凉，冷空气活动频繁，居民需求缓慢回升，尤其是，市场对于中大猪承接能力略有改善，国内标肥猪价价差略有走扩，这提振了市场情绪，部分地区，二次育肥观望心态松动，逢低入场现象增多，散户猪场也有一定压栏情绪，供应压力略有减轻！

　　利空因素：一方面，目前，消费需求进入"空挡期"，国庆以及中秋节后，需求集中度下降，居民户外就餐现象减少，且，受市场替代品供应充足，居民饮食结构的变化，短期内，需求缺乏明显增量，鲜品猪肉供应充沛，屠宰场以销定产，开工率提升乏力，日均屠宰量缺乏明显增幅；另一方面，生猪供应压力不减，据悉，由于去年末母猪存栏处于高位，本月，适重猪源供应进一步增加，尤其是，上月，集团猪企出栏计划完成度仅有95.33%，本月头部以上猪企出栏计划增加5.48%，规模猪企日均出栏计划偏多，缩量挺价情绪不高，供应压力依然存在！

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猪价涨跌调整，北方行情"飘红"！

　　近期，国内生猪市场，虽然，猪价受国庆以及中秋假期影响，鲜品猪肉购销需求改善，节日气氛浓厚，居民外出就餐，旅游消费需求提升！但是，碍于国内南北地区天气分歧明显，南方持续性高温，而北方地区受冷空气以及副高强势，华北以及黄淮地区迎来持续降水的天气过程，这抑制了市场终端出货，也抑制了人员流通，整体节日市场白条购销一般，国内生猪市场难以扭转下跌的局面！

　　从数据分析，9月末，国内标猪报价触底12.32元/公斤，进入10月份，猪价延续萎靡不振的走势，尤其是，双节告一段落，市场购销格局再次转差，猪价呈现一定超预期下跌的走势！不过，最近两日，猪价下降幅度有收窄的局面，市场看涨情绪略有回升，但是，供应压力依然存在，多空博弈下，短暂猪价或有横盘震荡的走势！

　　利好方面，个人分析，从基层反馈显示，随着全国标猪报价触底11元/公斤，南北地区，适重标猪呈现破位下跌的走势，多地标猪实际出栏价格不足11元/公斤，生猪价格也跌破了集团猪企育肥成本线，市场陷入全面亏损的阶段，尤其是，前期高价补栏标猪二育，当前亏损压力进一步增加！受猪价下行影响，养殖端出栏情绪略有分歧，其中，北方部分地区，散户猪场，标猪低价给猪意愿减弱，尤其是，北方天气逐步转凉，市场对于中大猪承接能力改善，部分养殖户出现一定缩量压栏的操作，供应压栏略有减轻！

　　另外，在游资补栏方面，此前，受机构看空后市，由于国内母猪存栏处于高位，主流观点对于四季度猪价前景较为悲观，这限制了二育入场的积极性，毕竟，此前一轮二育集中入场，大部游资出现明显亏损的局面，这增加了二育谨慎心态！然而，随着标猪价格跌至11元/公斤左右，二育观望 心态有所减弱，入场积极性有所提升，部分二育低价补栏标猪短暂育肥30~40天后恰好赶在南方腌腊旺季出栏，部分二育仍为存在可行性，这也缓解了市场供应压力！

　　不过，由于生猪供应过剩的基本面依然存在，尤其是，上月集团猪企出栏计划完成较差，本月，头部猪企出栏水平进一步提升，规模以上猪企缺乏压栏心态，供应能力依然充足，这也将抑制猪价反弹的表现！

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生猪市场节后迎"至暗时刻"：现货期货双杀背后的供需困局与政策考验

　　一、节后生猪市场全景：恐慌性抛售加剧，供需失衡白热化 　　(一)现货期货同步暴跌，市场情绪跌至冰点 　　中秋、国庆双节期间，本应是消费市场的黄金时段，然而生猪市场却陷入低迷态势。双节期间，生猪现货市场延续节前跌势，全国外三元生猪均价累计下跌1.2元/公斤，这意味着养殖户每出栏一头猪，收入可能减少上百元。节后首个交易日(10月9日)，生猪期货近月合约2511表现异常，一度跌幅超6%，创上市以来单日最大跌幅，持仓量激增15%。这一数据直观反映出市场存在强烈的恐慌性抛盘情绪，生猪市场面临严峻挑战。 　　屠宰企业数据也反映出市场困境。假期日均屠宰量同比增加8%，但白条猪肉走货量下降12%，产销区价差扩大至4元/公斤。在华北、西北等地，生猪价格跌破11元/公斤，部分散户猪场陷入深度亏损，出栏一头猪即亏损一头猪的成本，养殖户面临较大经营压力。 　　(二)供应端"量增价跌"负反馈螺旋加剧 　　当前生猪市场承受"产能高位+集中出栏"的双重压力。国家统计局数据显示，8月能繁母猪存栏量4038万头，仍高于正常保有量3.5%。按照生猪生长周期推算，10个月后生猪供给峰值尚未到来，未来一段时间内生猪供应量将持续处于高位。 　　节日期间，规模场加速出栏，9月重点企业生猪销量环比增长10%，中小散户因恐慌性抛售，使得市场短期生猪供给量同比激增15%。某养殖龙头内部人士透露，部分区域生猪出栏体重从125公斤压减至120公斤，这一变化进一步凸显阶段性供应过剩矛盾。出栏体重下降意味着相同数量生猪提供的猪肉量减少，而市场生猪数量却在增加，供需失衡局面更为严峻。 　　二、供需失衡的深层动因：供应过剩与需求"旺季不旺"共振 　　(一)供应端：产能去化缓慢与抛售潮形成"剪刀差" 　　在供应端，产能去化进程缓慢。尽管发改委、农业农村部多次召开产能调控座谈会，明确要求2025年底前能繁母猪存栏降至3950万头，但实际执行情况并不理想。8月能繁母猪实际去化幅度仅0.1%，几乎可忽略不计。规模化企业因前期扩张惯性，仍有20%的猪场未启动母猪淘汰，其生产调整存在较大惯性。 　　中小散户情况则相反。由于资金链紧张，9月仔猪补栏量同比下降25%。为回笼资金，他们集中抛售5-6月龄生猪，导致市场出现"大猪压栏+标猪抢跑"现象。据Mysteel监测，9月生猪出栏均重123公斤，较正常年份高5公斤，这看似微小的差异，却变相增加了10%的猪肉供给，进一步加剧了生猪市场的供需矛盾。 　　(二)需求端：消费疲软打破"金九银十"传统预期 　　在需求端，消费疲软打破了"金九银十"的传统预期。双节期间，本应是餐饮消费高峰期，但受南方高温、北方阴雨影响，重点城市猪肉终端销量同比下降18%，家庭采购量仅为节前的60%。 　　屠宰企业也受到影响，白条肉库存天数从7天延长至12天，部分企业被迫将鲜肉转储冷冻，冻品库存率攀升至25%。与此同时，替代品价格优势分流需求。鸡肉、牛肉均价分别为17.66元/公斤、66.04元/公斤，与生猪相比性价比优势明显，终端消费者转向禽肉的比例提升至35%，生猪市场竞争力下降。 　　三、政策调控效果复盘：逆周期调节遭遇周期韧性挑战 　　(一)历史政策工具箱的"时滞效应"显现 　　回顾2017年至今的生猪市场调控历程，政策逆周期调节意图明确，但养殖周期的"韧性"使政策效果受到影响。2018年非洲猪瘟爆发，生猪产能遭受重创，存栏量骤降40%。为恢复产能，国家出台一系列扶持政策，包括养殖用地放宽、贷款贴息、临时补贴等。即便如此，能繁母猪存栏量触底后，仍历经18个月才恢复至正常水平，这体现了养殖周期带来的"时滞效应"。 　　2021年，生猪价格持续下跌，行业陷入亏损，相关部门启动冻猪肉收储并发布产能调控方案。但能繁母猪存栏量从政策发布到实际去化1%，历经3-6个月才传导至生猪供给端，政策效果存在明显滞后。 　　当前，面对产能过剩，政策提出"减产能、降体重、限二育"的目标。但从实际数据看，8月生猪出栏体重仅下降0.8%，二次育肥存栏量仍占15%，政策执行效果与市场实际反应存在脱节，政策对市场的引导作用尚未充分发挥。 　　(二)规模化养殖时代的调控难度升级 　　随着规模化养殖逐渐成为生猪市场主导力量，2025年其占比达65%。头部企业如牧原、温氏等对政策敏感度有所提升，在政策引导下主动调减母猪产能。然而，中小散户的存在增加了市场调控难度。他们经营灵活，一旦亏损扩大，易采取极端抛售行为，加剧市场波动。 　　在本轮价格下跌中，牧原、温氏等龙头企业主动调减母猪产能，但散户集中出栏形成"踩踏效应"。据统计，散户集中出栏的生猪数量短期内完全抵消了规模化企业的控量效果，市场价格难以企稳。这凸显出在市场自发去产能趋势下，政策调控较为被动，对分散的中小散户缺乏有效约束手段，增加了政策调控难度。 　　四、后市展望：短期承压寻底，中长期看产能去化节奏 　　(一)短期(1-2周)：恐慌性抛售未止，或探10.5元/公斤 　　当前，生猪市场陷入"价格下跌-加速出栏-价格再跌"的恶性循环。据卓创资讯数据，10月前两周，生猪出栏量已远超预期12%，市场生猪供应短期内大幅增加，而需求未能同步增长，屠宰企业开工率下降至65%，市场供需失衡状况严峻，生猪价格持续下跌。 　　若屠宰量指标持续高于200万头/日，生猪价格极有可能下探至10.5-11元/公斤。这一价格区间已逼近甚至低于部分散户成本线(目前部分散户成本线在10元/公斤左右)，养殖户将面临巨大亏损压力，可能引发新一轮被动去产能，养殖户可能减少养殖数量甚至退出养殖行业。 　　(二)中期(1-3个月)：产能去化速度决定筑底时长 　　政策层面，发改委已启动中央冻猪肉储备收储，但收储规模仅5万吨，与月均400万吨的猪肉供给量相比，难以对市场供需格局产生实质性影响。 　　市场自发去产能需满足两个关键条件：一是能繁母猪存栏量连续3个月环比去化超过1%，从源头控制生猪供应量；二是仔猪价格跌破30元/公斤(当前仔猪价格为45元/公斤)，仔猪价格下跌反映市场对未来生猪供应预期悲观，养殖户补栏积极性降低。 　　若11月腌腊需求如期启动，可在一定程度上缓解短期抛售压力，但生猪市场实质性反转仍需等待2026年二季度，届时供给峰值预计回落，市场供需关系有望逐渐恢复平衡。 　　(三)操作策略：规避短期风险，布局远期拐点 　　养殖户：当前市场形势下，养殖户应保持谨慎。暂停补栏，避免增加未来养殖成本和市场供应；优先淘汰500日龄以上老母猪，降低养殖成本，优化养殖结构；逢反弹有序出栏，避免过度压栏，防止养殖成本增加和价格再次下跌带来的损失。 　　投资者：短期应观望，当前市场不确定性高，恐慌性抛售情绪未消，价格波动大，贸然入场风险较大。可关注期货市场反套机会(卖近月买远月)，近月合约受现货市场影响价格下跌压力大，远月合约反映市场远期预期，随着产能去化和供需关系改善，价格有望回升。中长期可逢低布局成本控制能力强的龙头企业，如牧原股份、温氏股份，这些企业具有规模、技术和成本优势，能在市场波动中抵御风险，实现稳健发展。 　　消费者：当前是购买猪肉制品的性价比窗口期。生猪价格下跌导致猪肉制品价格下降，消费者可低价购买冷鲜肉及预制菜等猪肉产品，满足日常需求并享受实惠。 　　结语：穿越周期迷雾，行业加速洗牌 　　生猪市场当前的困境，本质是产能过剩周期与政策调控时滞的必然结果。短期来看，恐慌性抛售带来的市场阵痛难以避免；中长期而言，持续亏损将加速中小散户出清，推动行业集中度从65%向75%提升。对于从业者，应摒弃"政策救市"依赖，主动去产能以应对市场分化；对于投资者，"别人恐惧我贪婪"的逆向思维，或在产能去化数据明朗时获得回报。每一轮周期底部，都是行业格局重塑的起点。(数据支持：国家统计局、卓创资讯)